¿Qué se necesita para comprar PokerStars?

La compañía canadiense Amaya Gaming Group acaba de anunciar la compra de The Rational Group, la empresa matriz de PokerStars y Full Tilt Poker.

Cuando se empezó a rumorear la posibilidad de esta transacción, muchos se temían que la compra de una sala como Full Tilt Poker, por la que The Rational Group abonó más de 700.000.000$ al gobierno estadounidense, se escapaba un poco de los presupuestos que maneja Amaya para su agresiva política de absorción de empresas.

Pero lo que ha terminado adquiriendo Amaya es el paquete completo, la empresa de poker online más potente del mundo, que ha sido valorada en casi 5.000 millones de dólares. ¿Cómo se junta el dinero para financiar semejante operación?

Comparando el tamaño de las empresas, lo primero que saltaba a la mente de los expertos financieros era la posibilidad de una adquisición inversa. La empresa más grande facilita la transacción por un motivo u otro, que en este caso parecía ser evitar las cláusulas restrictivas que impiden a Pokerstars entrar en el mercado estadounidense.

Pero la operación que se detalla en la nota de prensa es otra cosa, algo más parecido a lo que se llama una compra apalancada. La financiación se sufraga gracias a lo saneada que está la empresa a adquirir. Mientras el aumento de ingresos derivados de la compra superen a los intereses de la deuda, el negocio dará beneficios y la propia salud de la compañía a adquirir atrae a inversores y facilita la consecución de créditos.

Amaya ha conseguido interesar a entidades tan prestigiosas como Deutsche Bank Securities Inc., asesores financieros de la operación, y a los bancos Deutsche Bank, Barclays y Macquarie Capital, que aportan 2.200 millones de dólares en créditos con la garantía de los activos de The Rational Group.

Estos mismos bancos avalan 800.000.000$ que aportan GSO Capital Partners y un fondo de inversiones privado, con una garantía secundaria sobre los activos de The Rational Group -en caso de bancarrota, cobrarían primero los bancos-..

Otros 1.000 millones de dólares se ofrecerán en el mercado privado en forma de participaciones preferentes convertibles, una especie de depósitos con dividendos asegurados y que se pueden convertir en acciones a un precio de 24$ canadienses por título (la cotización de Amaya se suspendió por encima de 17$ como parte del proceso de compra de The Rational Group)

Amaya venderá opciones por valor de 640.000.000$, convertibles en acciones cuando se complete la transacción, y el resto del balance se pagará en efectivo, con un adelanto de 50.000.000$ que pone Amaya y que no son recuperables si el acuerdo llega a romperse.

Así que Amaya solo pone 50.000.000$, y el resto de la deuda la reparte en opciones y créditos que auguran un aumento de capitalización y un aumento de ingresos gracias a la incorporación de la empresa de poker online más grande del mundo, por lo que es vital que la excelente reputación de PokerStars no se vea afectada.

Como promete David Baazov, director ejecutivo de Amaya, la estructura directiva de The Rational Group se mantendrá intacta, excepto por la desvinculación de la familia Scheinberg del que era su negocio familiar.

Esta es una adquisición transformadora para Amaya, reforzando nuestro núcleo de soluciones de juego online para empresas con una potencia en el ámbito online que crea una plataforma global escalable para nuestro crecimiento.

Mark Scheinberg fue pionero en la industria del juego online, construyendo un negocio destacable y ganando la confianza de millones de jugadores de poker a base de ofrecer las mejores experiencias de juego, seguridad y servicio al consumidor de la industria. Trabajando con el experimentado equipo ejecutivo de The Rational Group, Amaya continuará esa tradición de excelencia y de crecimiento acelerado en nuevos mercados.